文| 《投资时报》记者刘嘉欣
中国第三家上市的信托公司将在谁家开花？这个问题至今仍未解决。
华菱钢铁最近公布了重大资产重组相关预案，表明湖南信托谋求曲线上市。
事实上，华菱钢铁此次重组可以说是“一石多鸟”，不仅可以达到湖南信托曲线上市的目的，交易完成后华菱钢铁直接或间接持有富证券100%股权，湖南信托96%股权，吉祥人寿29.19%股权。
前面提到了《投资时报》报道的《两起诉讼案未决，江苏信托借壳上市之路陡然生变》中短期信托公司上市的困难。但是信托公司上市的道路再困难，勇敢的人也会蜂拥而至。
就湖南信托而言，除了壳本身的复杂性外，11起尚未解决的诉讼案件也为上市铺平了道路。
借用华陵钢铁
湖南华菱钢铁股份有限公司已停牌近4个月，7月17日晚宣布了重大重组计划。
这次交易方案由三部分组成。第一部分是资产置换，第二部分是股票发行购买资产，第三部分是为非公开发行股票筹集配套资金。
特别是华菱钢铁，除湘潭节能100%股份外，所有资产和负债以及华菱集团持有的华菱节能100%股份、富菱集团18.92%股份、华菱集团全资子公司DIPOID创业持有的富鑫14.42%股份中的同等部分将被替换。截至评价基准日，资产的初步标价为62.58亿韩元，部署的资产的初步标价为51.31亿韩元，部署了资产标价不足的差额部分，华菱集团将向上市公司支付现金补充金。
经过资产置换，华菱钢铁将从从事黑色和有色金属产品生产和销售的公司转型为从事信托、证券、保险等金融业务及节能发展业务的双主业综合公司。
更重要的是，此次交易完成后，华凌钢铁将间接持有湖南信托96%的股份，估计约为49.68亿韩元，间接持有的100%证券为88亿韩元。
此外，华凌钢铁计划通过非公开发行股票的方式，向华凌控股募集辅助资金，总额不超过85亿韩元。筹集的资金将用于补充富证券、湖南信托、吉祥生命资本金。
但随后，7月22日，华菱钢铁收到了深圳证券交易所管理部门颁发的《关于对湖南华菱钢铁股份有限公司的重组问询函》，但华菱钢铁未能及时回复，因此回复涉及的工作量很大，公司很难在询价单规定的回复时间之前完成相关业务。公司推迟回复询问函，在此期间公司股票继续停牌。
如果重组顺利，湖南财新投资控股有限责任公司下属的湖南信托和财新证券都可以达到上市的目的。
11起未决诉讼
值得注意的是，湖南信托因壳上市时的回购诉讼案受到质疑。这给壳上市的道路增加了不确定性。
公告称，湖南信托作为原告，1000万韩元以上的诉讼案件达11起，累计金额达6.2亿韩元。诉讼事件包括贷款合同纠纷、债券转让合同纠纷等。
其中，2013年7月湖南信托募集规模为3亿韩元的花草未来-湖南信托智库集团特别资产管理计划违约，事故方是安徽南方智库神州汇兰项目。融资者淮南智库未经许可，因非法占用土地受到行政处罚，智库环兰项目于2013年12月停工。
事件发生后，淮南智库动漫文化科技发展有限责任公司作为被告被湖南信托起诉，该金融贷款合同纠纷包括本金2.99亿韩元。
另外，涉及金额超过亿元人民币的案件涉及湖南信托与被告湖南省德胜房地产开发有限公司金融贷款合同纠纷，涉及本金1.35亿元，该案件目前正处于强制执行阶段。
因此，信托公司信息公开的不完整再次受到谴责，湖南信托在此前的年报中没有公开“重大未决诉讼事项”。
除了官司缠身，业绩倒退是另一个尴尬局面。2014年和2015年湖南信托净利润分别排在第38位和第49位，数额和排名均有所下降。
具体来说，湖南信托在2014年、2015年和2016年1-4月分别实现营业收入9.29亿韩元、7.66亿韩元、2.29亿韩元、净利润分别为5.39亿韩元、4.23亿韩元和0.91亿韩元。
从信托资产行业分布来看，基础产业是湖南信托最重要的信托业务相关领域，约占信托资产比例的60%。
*与ST媒体的短暂缘分
湖南省信托成立于2002年12月，是湖南省唯一的信托公司，也是湖南省唯一的信托机构，也是湖南省内唯一能够同时涉足资本市场、货币市场和产业市场的非银行金融机构。2013年3月，注册资本从7亿元增加到12亿元。
财新投资和湖南国投分别拥有湖南信托96%和4%的股份，实际控制者是湖南省国资委。截至2016年4月30日，湖南信托资产共计37.67亿韩元，负债总额为7.12亿韩元，
资产负债率达到18.91%。关于借壳，湖南信托与*ST传媒还有一段往事。
2009年，湖南省高管局旗下湖南高速集团拟借壳*ST传媒。但这一重组因湖南高管局原局长冯伟林妻子易杏玲参与内幕交易而被叫停。
随着内幕交易事发后冯伟林的落马，*ST传媒便换人接手。湖南财政厅下属湖南财信通过湖南国投委托湖南信托于2010年7月8日以6.38亿元接盘*ST传媒，湖南信托成为其第一大股东。
当时湖南信托承诺，未来12个月内拟对*ST传媒资产重组，将公司收益低、负担重的不良资产置换出上市公司。然而，直到2011年7月，湖南国投及湖南信托并没有实质重组*ST传媒。
当时，湖南信托大股东湖南财信旗下财富证券正谋划借壳上市，市场一度猜测*ST传媒或是财富证券借壳目标，然而*ST传媒在此之后几度停牌重组，均是胎死腹中。
此后湖南信托对*ST传媒的兴趣渐失，萌生退出意图。许久的混乱之后，2014年，*ST传媒连续三年亏损及连续两年净资产为负而暂停上市的风险陡增，大股东湖南国投则因急于“输血”违反了上市公司相关运作规范，被监管层点名。
(完)
