根据2021年11月22日天地在线(002995)发布的消息，东兴证券王建辉张永嘉、铁云私募王海康格力姜静思峰、南华基金王明德、安华农业保险张芳、军乡资产谭健、国粹资产刘军伟、亿妍资产唐功勋、中信官
本次调研主要内容：
问：公司与同业代运营公司的区别及优势?
答：代运营业务模式上本身没有太大的区别，但是各家公司的优势不一样。天地擅长公域流量的抓取和运营，同时我们有专业的内容创作团队。公司凭借多年的业务积累，已汇聚40多家行业线上、线下主流媒体资源，形成了多元化的媒体矩阵，流量可打通线上线下的全域触点，让客户线上流量与线下流量融合，通过信息流、KOL合作、短视频等方式最大程度帮助客户抓取公域流量；其次，公司媒体合作紧密，自身运营团队经验丰富，可以满足客户从媒体、内容、电商到私域等各种场景的品效联动转换，为各行业客户提供全域的营销解决方案和工具。另外，公司多年来专注于为中小企业提供互联网数字化服务，客户覆盖全行业，服务经验丰富，在国货风潮兴起的背景下，国货品牌及新消费品正迎来重大发展机遇，公司依托各平台的生态能力及公司自身多年业务服务经验积累，针对客户需求和品牌特点，匹配媒体平台相应的生态产品组件，辅助商家从零开始完成基础建店，帮助其创建所有可能与目标消费者产生交互的环节组件（如电商建店、公众号、蓝V账号、小程序、个人号、企微等等），之后通过全域多媒体平台的广告投放，实现大声量的引流曝光，同时公司新媒体内容团队帮客户定制和拍摄基于品牌定位的视频素材或寻找红人店播带货，产出合适的内容吸引目标客户群关注品牌直播间或平台其他生态组件，引导消费者完成下单。形成以公域流量前链路赋能+私域流量后链路托管覆盖流量全生命周期的整体品牌价值增长方案。
问：公司内容制作是精品化还是批量化的?
答：公司目前处于转型提升期，产出的内容由原来是批量化逐步转向精品化。现在公司有两个视频小组负责内容产出，一个是维持批量化业务，一个是服务于新业务线，输出精品化高定制化的内容。比如我们昨天签约的环游天地的项目，因为品牌还不具备较大知名度，需要我们去帮他全方位的打造品牌，需要帮其制作很多的宣传推广视频去提升它品牌影响力。同时我们也会组织类似达人看店、达人分享等多种形式的去帮助他提升它的品牌影响力，从而提升它整体的品牌价值。
问：公司与环游天地的合作模式?
答：公司将通过搭建“大声量”媒体矩阵、提供综合性营销战略、建立品牌、打造IP、电商运营等多方位服务，对该项目进行全域营销布局，打造基于“品”、“效”、“销”一体的全链路营销方案，有效促进项目全面升级，实现线下沉浸体验与内容流量平台的全面融合。
问：公司客户分布的情况?
答：从公司收入上看，公司客户主要集中于华北、华东地区。
问：公司的业务架构划分情况?
答：公司传统广告业务是按媒体划分，如腾讯广告项目部、360事业部、爱奇艺项目部等，新媒体相关业务目前成立了负责视频内容产出的赋能中心、电商直播部、产品中心及项目制的全案服务部门。
问：公司是如何获取客户的?以及内部如何协调各业务部门之间的媒体投放?
答：中小客户大部分为定项单一媒体的投放需求，所以目前触达客户的形式主要分为两种：一是依靠自有销售团队或渠道团队主动触达，二是合作厂商官方收到的客户咨询线索分发。如果客户有其他媒体投放需求，我们会进行内部对接，将客户对接给相应媒体的业务部门。
问：请以老饭骨为例介绍一下公司代运营的业务模式?
答：老饭骨是一家美食烹饪类视频IP平台，公司与其合作业务主要包括基于抖音、淘宝、腾讯等媒体平台的“老饭骨”品牌内容IP打造、内容电商运营、IP商业化增值、新消费品牌孵化等业务板块。我们根据其品牌特点，提供整体电商运营解决方案，从0到1帮助品牌快速建立淘宝、腾讯、抖音等各个平台生态电商能力，提供从品牌塑造-流量投放-流量运营等各个重要环节的专业指导，多平台联动组合形式，打通品牌自有私域流量池，帮助其快速建立起私域阵地，通过多媒体、多内容形态、多链路玩法和消费者建立长期联系，培养更加忠实的用户群体，长期积累品牌资产，长线拉动客户的销售与复购转化。
问：老饭骨的项目如何体现收入?
答：针对老饭骨的项目，公司主要侧重在两方面，一方面是长线投资收益。另一方面是公司对于新业务模式的接入，希望通过该项目的合作跑通公司新业务模式。从收费模式上，按基础月服务费和电商代运营的GMV分成两种模式收费。如果有内容制作和投流的需求，公司会根据不同的内容需求另外计费。
问：公司为什么能成为多家主流媒体的独家代理或者核心代理商?
答：公司凭借丰富的行业经验、服务优势、优质的客户资源和品牌地位，赢得了诸多国内主流互联网媒体的信任，凭借长期稳定的合作关系与公司强大的综合化服务优势、客户资源优势与技术研发优势的支撑，促使这些互联网媒体愿意与公司共同探讨、尝试更多创新的营销表现形式，不断探索互联网行业发展的方向，从而使公司形成了行业内独有的媒体合作优势。
问：现在广告市场的返点政策逐渐缩水,公司如何应对和布局?
答：随着行业逐渐向内容+服务的趋势转变，各平台对于公域广告投放方面的合作政策每年会进行调整，但随着公司媒体资源的不断拓展以及服务客户的体量增加，目前来看公司广告业务收入还是相对稳定且平稳增长的状态。现在企业逐渐更注重的是LTV而不单单是ROI，公司不仅仅满足于广告投放和售卖能力的提升，而是将公域营销能力作为我们的核心基建，业务模式着重向SAAS服务、内容制作服务、电商服务和代运营服务方向上发力。持续拓展更多的媒体资源和新业务模块，构建以多元化流量渠道+精细化内容运营+全链路数智化服务的三维融合共振发展的产业生态，综合提升公司运营效率及竞争实力。
问：公司销售人员有多少人?
答：公司目前销售人员约300余人。
问：公司三季报净利润下滑的原因是什么?
答：一方面是公司新业务投入加大，另外还有厂商确认政策的影响。
问：公司与腾讯有股权关系吗?
答：公司与腾讯仅为业务合作关系，没有其他关联关系。
问：公司主要服务中小客户,随着疫情和国家近期对部分行业的监管加强,对公司业务有什么影响吗?
答：对整体行业有部分影响，但对公司业务基本没有影响。因为公司覆盖客户行业分布广且体量大，虽然疫情缩减了部分行业客户上的收入，但促进了其他行业的发展，比如电商和生活服务类的客户量逐渐增加。
问：公司业绩预测的模式?
答：传统广告投流业务我们目前采取阶段性确认业务情况，新业务会根据单个项目为维度预测业绩情况，以每个项目的具体业务体量进行预测。
问：公司的技术团队有多少人?
答：目前有100多人，随着业务模式的优化，公司技术人员占比会逐渐增加。
问：公司作为传媒行业公司,公司在元宇宙方面有什么规划?
答：作为互联网营销领域重要的服务商，公司一直紧跟行业发展，及时跟进互联网技术的革新和上游媒体的动向，在保证基础业务良好发展的同时，充分发挥自身资源和服务优势，构建以“流量+技术+内容+工具”为核心的服务产业生态，根据自身业务发展需要积极拓展新业务领域，打造公司新的业务增长点。未来若有重大事项启动，我司将严格按照法律法规要求及时发布相关信息披露文件，
问：广告行业毛利逐渐压缩的状态还会持续吗?广告业务的后续规划?
答：各平台对于公域广告投放方面的合作政策每年会进行调整，传统广告业务的毛利已趋于平稳，随着移动互联网的建设进程加快、应用场景的逐渐丰富使企业客户对于一体化的运营需求价值点越来越突出，之后会更考验服务商自身的核心能力。未来公司将专注后移动互联网时代数字化转型，不断深化布局私域生态、落地后链路生态化的建设，通过公域流量前链路的赋能+私域流量后链路的托管，打造全域全链路数字化营销模式。构建以“流量+技术+内容+工具”为核心的服务产业生态，综合提升公司运营效率及竞争实力。
天地在线主营业务：围绕客户需求为其提供互联网综合营销的全案服务解决方案及企业级SaaS服务。深入了解客户业务与品牌发展战略,为客户提供互联网营销、品牌代运营、传播内容策划、品牌推广等全案服务内容,形成全链路综合服务策略建议,为企业主提供全域持续增效的数字化服务。
天地在线2021三季报显示，公司主营收入31.9亿元，同比上升46.28%；归母净利润6915.89万元，同比下降3.75%；扣非净利润6113.2万元，同比下降12.17%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入10.38亿元，同比上升7.38%；单季度归母净利润2713.64万元，同比下降29.35%；单季度扣非净利润2478.77万元，同比下降34.46%；负债率35.26%，投资收益470.79万元，财务费用-320.19万元，毛利率5.28%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，天地在线（002995）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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