观察者网讯(文/胡毓靖 编辑/庄怡)8月26日,据证券时报网获取的摩根士丹利最新研报,摩根士丹利再次下调快手股价至60港元,并称,快手盈利能力远不及抖音,广告收入增长减速,毛利率下降等核心指标将可能导致股价进一步下跌。维持“减持”评级不变。
该行表示,快手涉及庞大投资以及维持内地及海外用户增长,市占率被抖音蚕食,以及预计公司到2025年才有望扭亏为盈。
快手8月25日公布的财报显示,二季度快手营收191亿元, 较去年同期增长48.8%,经调整后净亏损47.7亿,较上年同期净亏损19.4亿,同比扩大146.2%,亏损增幅远高于营收增幅。
二季度快手营收增长主要由广告和电商业务拉动,但直播业务则持续下滑。此外,快手的用户增长已陷入瓶颈,日均活跃用户(DAU)2.932亿,同比增长11.9%,但环比上季度略有下降。
值得注意的是,摩根士丹利是快手的联席保荐商之一,快手上市之初,曾给出350港元的目标价。但近期,摩根士丹利频繁砍价快手。5月下旬,摩根士丹利将快手目标价下调至300港元,认为其投资加大、直播业务收入较弱及毛利率较低。
7月,摩根士丹利再将快手目标价从300港元大砍至130港元,摩根士丹利认为,快手2021年第二季度的环比增速较抖音低14个百分点,是自2018年第四季度以来最大差距。
当时,摩根士丹利报告援引QM数据指出,预计快手今年第二季度日活跃用户出现下降,同时该行推迟快手的盈利预期至2025年,因此,大摩将快手目标价格下调为120港元。
此次,快手在摩根士丹利的目标价再度被腰斩,从120港元下调至60港元。
伴随快手评级和目标价不断降低,其股价在资本市场也从上市之初的338港元/股的高位,滑落至现下71.25港元/股,市值从1.39万亿港元掉至不到3000亿港元。
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