在今天下午的评论中，笔者指出，上海50代表的大部分大蓝筹股不是价值回归，而是市长/市场情绪的表现(抱团取暖)。最好的证据是AH溢价指数最近几个月上升到120岁左右，最近如果真的喜欢125台蓝筹股价值回归，最好不要便宜买香港20台。所以这是单纯的市长/市场情绪推动的行情，而市长/市场情绪都是短期驱动的行情。
由于小型股价的最近下跌，大股价的最近上涨与市长/市场供求关系密切。大量新股发行导致小票泛滥，拥有真正核心竞争力的数百~数千亿市值的公司反而变得稀缺。这类似于房地产市场，贷款限购后，北上广深的一线房地产因稀缺而涨价，三四线城市房地产正在震荡。
因此，a股市场与其回归价值，不如股票资金寻找避难所。上证50构成股权是市值品种，大多数具有安全垫低、风险低的特点，使资金抱团暖和，堆放在这块板上。
这直接导致的结果就是权重股吸收黄金，小股流血。小型股占a股市场的80%以上。当80%的股票因失血而缺乏活力时，整个市场都缺乏赚钱效果。
所以，有一个观点我非常同意：即中小创指数见底才是真正的市长/市场底。他们代表了市场的风险偏好，所以当资金想大幅购买中小创业股票时，市长/市场风险偏好上升，大家都想冒险获得收益。大盘的蓝筹股最近确实很强，风险也很低，但风险溢价也一样低。通俗的解释是：大盘股票风险低，收益低。现在市场追求低风险，所以大版主成了香饽饽。
接下来，我将比较上次牛市开始前的创业板指数和上海50指数。
上海50指数周排行榜
创业板指数月图
对比以上两个图表，实际的市长/市场底部出现在2012年12月，此后上海50指数或上证指数挖了2-3次底(上证指数一度创新低至1849点)，但这并没有偏离建筑物底部。
因此，基本结论是，市场要想真正看到底部，需要两个基本条件。一个是需要增加资金的立场，只能通过库存游戏拆除东墙，形成跷跷板。)第二，以多数州为代表的中小创业市场，提前建立了地面。
预计在上述两个信号出现之前，市场仍将以震荡为主。运营上继续防御战略，控制仓库位置，控制节奏，减少频率，观察变化。但是，不要远离市场，要更慎重地选择下一个乐队的潜在品种。
牛市令人兴奋，但有些人却更喜欢熊市。冬天万物寂静。以低廉的价格得到想要的东西。不用争，研究和筛选都很坦然。(萧伯纳，冬天名言)春天温暖花开，你要做的只是等待、忘记、等到牛市。唯一的挑战是什么时候卖。我喜欢山花烂漫，我更喜欢那天空飞翔的眼睛。对于真正的价值投资者来说，熊市是最忙碌的季节。
牛市上以前喜欢，但价格昂贵的股票很多，经过暴跌的洗礼，散发出灿烂的光芒。只是，很多人看不到这个。更具体的股票，请听本人今天的语音解盘提示。
文章末尾附上狄更斯在《双城记》中写的名言。
这是最好的时代，这是最坏的时代。
这是智慧的时代，这是愚蠢的时代。
这是信仰的时期，这是怀疑的时期。
这是明亮的季节，这是黑暗的季节。
这是希望的春天，这是失望的冬天。
人们面前什么都有，人们面前什么都没有。
人们直上天堂，人们直下地狱。
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