“炮声一响，金万两！”这句老话应验了。
但是战争开始后呢？谁能继续提高金价？或者谁能预测买入和卖出的时间？
在这个世界上，傻瓜不可怕，可怕的是成为最后一个傻瓜。
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据1月8日早晨《人民日报》报道，当地时间8日凌晨，北京时间今天凌晨在伊拉克西部安巴尔省的“美军阿萨德空军基地”遭到火箭弹袭击。下午乌克兰客机在伊朗坠毁的消息使避难情绪再次高涨，现货黄金价格再次暴涨，一度突破1600美元/盎司，创下2013年3月以来的新高。今天，a股黄金概念尾盘直线上升，赤峰黄金等多个州呈上升趋势。
投院：TradingView
长江证券最近的研究表明，最近美伊冲突的爆发是全球经济下行背景下地缘政治风险上升的体现。预计2020年基本面和危险事件因素都将推动黄金价格大概率上涨，年黄金价格涨幅约为20%-30%，有可能突破电车黄金价格约1870美元/盎司的高点。
面对乱世，需要买些金子吗？
从目前多家机构的研究报告来看，黄金对投资者来说可能是更好的选择。
1月6日星期一，高盛大宗商品研究全球主管JEFFREYYCURRIE(JEFFREYYCURRIE)的团队在一项研究中指出，尽管油价最近呈上升趋势相反，历史表明，大多数情况下，金价可以上涨到比目前水平高得多的价格。
黄金作为避险资产，拥有不可多得的历史“战绩”。
民生宏观研究组再现了20世纪80年代以来1980年伊朗战争、1991年海湾战争、2001年阿富汗战争、2003年伊拉克战争、2011年利比亚战争等5次主要战争期间金价的面貌。
从5次数据来看，战争对金价的影响都有“购买期待、销售事实”的情况——从冲突升级到战争发生的预计时间，金价明显上涨。正式开战后，金价普遍开始回落。
也就是说，战争类危险事件对金价的影响一般是一个如预期般的涨跌过程，危险事件不会改变金价的本来趋势。但是，在冲突中战争正式爆发之前，对危险的期待仍将支撑金价上涨。
这样看来，买入时机尤为重要。价格变动引起的投资行为听起来像是投机。
印象中，黄金似乎是公认的投资品种。因为不区分投资行为和投机行为，投资品和投机品也混淆了。
因此，从投资角度来看，黄金没有投资价值，但由于黄金价格经常受到政治、经济、战争等消息面的影响而上下波动，所以黄金可以利用价格差获利。也就是说，会有投机价值。
芝加哥期货交易委员会(Chicago期货交易委员会)调查显示，黄金和原油大幅暴跌的年份中，70%至80%以上是投机行为造成的。
坚持价值投资理念的巴菲特并不看好黄金。他提出的理由是黄金没有用处，也不是生产性资产。
实际上，黄金投资没有收益率或现金流，所以黄金价格在很大程度上取决于二级市场。也就是说，投资者想要多少就给多少，黄金是多少。(约翰f肯尼迪)。
如上所述，当地缘政治风险上升时，金价往往取决于投资者的情绪，而投资者的情绪来自既定事实，对于事实爆发的时间点，一般很难掌握。
在非战乱时期，黄金投资也不具备稳健性。
记得2013年华尔街气势汹汹，一举疯狂收黄金，“中国大妈”发迹抄金后，金价小幅回升，暂时抑制了下跌趋势。但是之后金价跳水了几次，进入了“熊市长/市场”，一些风流投资者被牢牢捆住了。
巴菲特有句名言：当别人贪心时，要害怕。经过理性分析，知道哪些热点出现泡沫后，千万不要狂欢。大家都害怕现金贬值，但如果在高处不小心“泡沫商品”，就不是贬值的问题了。有扎实经验的投资者应该明白，解决方法的日子正是下一个“傻瓜”接棒的时候。
黄金并不是一无是处的
富达国际亚太资产管理负责人Paras Anand最近写道，即使没有向黄金分配部分投资比重的意图，也需要密切关注金价。因为当宏观经济数据引起更多市场波动时，金价会成为有趣的信号。
在过去的10年里，由于被动和系统性的投资战略的出现，金融市场的结构发生了很大变化。中央银行的介入和不断变化的监管环境增加了非基本投资的重要性。越来越多的人没有在基本面资产价值分析的基础上做出投资决定。
结果，买卖证券的决定反而更多地依赖于不相关的功能性需求，而不是依赖于价值。今天，关于价格的信息越来越少，投资者在进行基本面分析时比以往任何时候都要耐心，无视短期的价格波动。
Anand指出，市长/市场结构的最小变化是黄金。黄金完全没有根本价值的概念，黄金价格也不是以此为基础的，因此潜在的价格驱动因素没有变化。
黄金是一种无氧。
生任何收益的资产，它的理论价值应该会随着负收益资产数量的增加而上升。因此，金价上涨是一个信号，表明负利率的局面将持续下去，未来的经济衰退将比普遍预期的更为严重，这一点已经在许多资产的定价中反映了出来。但有一个问题是，虽然负收益资产的数量处于历史最高水平，但投资者购买这些资产的目的是为了提供流动性或满足资本充足率要求。从这个角度来看，它们的收益率与其说反映了未来的经济前景，不如说是反映了市场结构的变化。
另一个解释是，金价可能预示着即将回升的通胀。虽然说，现在很多投资者觉得，即使各国政府采取更宽松的财政政策，通胀也很难重新抬头。但回看2008年之后，金价没有大幅上涨，似乎准确地判断了量化宽松不会帮助通胀上升。
如果最后证明了金价确实能够提供通涨升降的信号，那么投资者就得注意了，这将对会整个市场的资产价格产生影响。
Anand认为，听巴菲特的话向来是明智的选择，但考虑到近年来市场结构的变化，黄金可能不仅是众多投资者行为、情绪的指标，可能还是更广泛的经济预期的指标。
本文综合自金十数据，“华尔街见闻”、“国是直通车”、“云核变量金融学院”公众号。
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