大集团之所以有意接手海航的航空主业，原因之一在于海航这部分资产本身质量不错，海航为民航头部企业，具备数百架飞机的机队规模，且海航航空业务经营并没有太大问题，之前陷入困境主要是流动性问题，后续才爆发巨额债务问题，通过重组将资产的泡沫挤掉后仍是健康的资产。
此前亦有民航从业者向贝壳财经记者表示，航空产业虽然净利润低，但是净资产利润不低，目前的估值相对不高，可能吸引投资者兴趣。
此外，林智杰还提到，目前整体经济环境对收购而言是较好的时间节点，大方面的经济周期持续好转，疫情对于民航产业的影响日渐可控。
不过林智杰亦提到，对于有意重整海航的战投来说，仍有几重考验有待解决，首先是海航的巨额债务，其次是海航所处的民航业整体受到的疫情影响，此外海航内部存在的内控缺失、投资激进等治理问题仍待改善。
70后方威治下的辽宁方大集团为一家业务涉及炭素、钢铁、医药、商业等多个板块的大型民企。目前辽宁方大集团的产业版图涵盖方大特钢、方大炭素、东北制药（000597.SZ）、中兴商业（000715.SZ）四家上市公司，另拥有两家大型钢铁联合企业方大萍钢和达州钢铁，一家大型机械制造跨国企业北方重工，一家大型商贸流通企业天津一商和医药板块所属方大群众医院等多家医院，共计200多家法人单位。
2012年，时年39岁的辽宁方大集团创始人方威以150亿元财富位列《2012胡润少壮派富豪榜》第二位，超过了同为白手起家的陈天桥、江南春，仅次于杨惠妍。2018年，方威以450亿元财富排在钢铁行业第一位，成为“钢铁首富”。
辽宁方大集团2020年年报显示，其报告期内实现营业总收入1019.77亿元，同比微增；归母净利润为52.57亿元，同比下滑近11%。
今年上半年，辽宁方大集团实现营业收入623.93亿元，同比增长33.9%；归母净利润为29.57亿元，同比增长23.6%。
截至上半年末，辽宁方大集团资产总计1505.62亿元，较2020年末增长24%；负债合计844.51亿元，较2020年末增长45.6%。资产负债率亦由2020年末的47.88%升至56.09%。
方威与辽宁方大集团曾因频频收购国企而备受关注。贝壳财经记者此前曾报道，2002年，时年29岁的方威重组了国有企业抚顺炭素厂，这是公开信息中方威首次入主国企。其后方威先后收购了抚顺莱河矿业有限公司、沈阳炼焦煤气有限公司等数家国企，并逐步搭建起方大系。
2018年后，在国企混改背景下，方威再度出手，耗资近50亿入股了东北制药、凌钢股份、中兴商业、北方重工和吉林化纤五家东北国企。在入主国企后，涨薪成为方大系最常见的操作模式。
海航将继续聚焦立足海南 上半年亏损收窄
据管理人3月19日发布的《海航集团航空主业战略投资者招募公告》，意向战略投资者的投资须承诺数项条件。
其一，对于重整招募范围内的境内航司，意向战略投资者须确保运营“HU”代码海航控股、有地方国资股东参与的各航空公司现有注册地、品牌和牌照均保持不变，并确保持续经营，重整后积极参与地方经济社会发展。
其二，重整后的海南航空主业总部的注册地和运营地应设在海南海口，确保海南航空主业不能分割、海航控股及各地方航司一张网管控运营。
与此同时，意向战略投资者须确保重整后的海南航空聚焦于航空主业发展，不能擅自投资、从事、开展与航空业无关的其他行业，且未来对航空主业的运营需以确保航空安全为首要目标，两年内保证特业人员稳定。
此外，意向战略投资者须承诺的事项还包括愿意配合并支持破产重整工作、保持航空主业现有的专业化、市场化运营体制机制等。
有民航业内人士向贝壳财经记者表示，海航的航空主业一直运营得不错，从服务水平到航线资源都可以，机票带来的现金流也比较稳定，“海南自贸港的政策，给海南的航空业带来了很大的增长空间。航空业务肯定是海航的优质资产”。
据*ST海航此前发布的2021年中报，其今年上半年实现营业收入183.34亿元，同比增长56.54%；归母净利润为-8.81亿元，较上年同期118.23亿元的亏损明显收窄。不过，*ST海航当期业绩披露的非经常性损益中有29.72亿元为债务重组损益。
资产与负债方面，截至上半年末，*ST海航资产总计2176.98亿元，负债合计2457.48亿元。*ST海航三月末公告曾显示，截至当前共有4327名债权人申报了总金额为2959亿元的债权（未剔重）。
海南省海航集团联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚在8月30日会议上提出，海航各公司上半年经营状况均较为良好，已逐步显示出走出危机的迹象，旗下上市公司陆续发布半年报，特别是重整中的海航控股、海航基础、供销大集三家上市公司，虽然遇到疫情挑战，面临重整各项压力，但均复工复产成效显著，业绩稳步提升。
据顾刚介绍，*ST海航旅客运输量、货邮运输量、总周转量同比都实现了大幅上升，其他未纳入上市公司的各地方航司经营状况也非常良好。
新京报贝壳财经记者 朱玥怡 编辑 宋钰婷 岳彩周 校对 贾宁
