造车是烧钱的事,魏晓丽三家公司用Q2业绩说明了这一点。
今年第二季度,6.41亿元人民币的理想净亏损同比增长172.2%。鹏政敌为27.9亿韩元,比上年同期增长126.1%,昨晚发布财报的韦莱净赤字为27.57亿韩元,每年增长369.6%。
透过这份财报数据,不难发现蔚来利润方面“转正”的焦虑。
- Q2总收入102.9亿元,创单季新高,同比增21.8%,环比增3.9%,其中汽车销售收入95.7亿元,同比增21%,环比增3.5%。
- 单车毛利率16.7%,较今年第一季度减少1.4个百分点,和去年同期相比缩减3.6%;总毛利率为13%,同比、环比都有所衰减。
- 当期净亏损27.57亿元,环比增54.7%,同比扩大369.6%。
“增收不增利”的紧箍咒
虽然第二季度受国内疫情封控影响,但毛利率持续下跌是不争的事实,利润转正看似颇有难度。
蔚来给出的说法是,单车毛利率降低是电池成本增加导致,其中部分被ET7的销售占比变化所抵消。
整体毛利率的下降,主要受单车毛利、补能及服务网络投资的影响。
值得注意的是,在动力电池原材料价格疯涨之际,国际和国内的电动汽车都纷纷加入到了涨价潮中。
平安证券的研报就指出,理想ONE的售价在4月上调1.18万元,有效覆盖了二季度电池成本上涨的压力。
而从5月10日起,蔚来ES8、ES6和EC6各版本车型售价也都上调了一万元。上个季度,ES8、ES6、EC6和ET7各交付了3681辆、9914辆、4715辆、6749辆,合计交付2.5万辆。
今年3月,电池级碳酸锂均价突破50万元/吨,之后有所回落,最近又开始向上攀升,并于9月2日突破历史价格最高点(53.5万元/吨)。如果按照蔚来的说法,电池成本可能会继续影响其单车毛利。
而整体毛利率的降低,极大受到了单车毛利和蔚来补能体系建设的成本影响。
补能体系方面,截至9月7日,蔚来已在国内累计布局1094座换电站,包含285座高速公路换电站;同时累计部署了1873座充电站,含5341根超充桩和5466根目的地充电桩。
要实现利润的转正,于蔚来而言不是一件易事。
在财报会后的电话会议上,李斌指出蔚来在核心技术领域(包括芯片)的目标,是全栈自研。尽管这有助于应对产业政策变化的风险,也能够提升企业的技术竞争力,但要想快速提高毛利,光是烧钱还不够。
蔚来自研的芯片算力据称已能够支持AD训练的需求,但距离真正落地商用化,还有一段路程。
第二季度,蔚来投入的研发费用达21.49亿元,较理想的15.3亿元和小鹏的12.65亿元明显领先。
而研发投入方面,蔚来还有一个打算徐徐图之的手机业务,烧钱的地方只多不少。
“ET5月销一万辆”的小目标
尽管亏损幅度增大,市场仍给蔚来吃了一颗“定心丸”。截至发稿前,蔚来股价较7日收盘价上涨2.22%。
股价波动背后,李斌希望注入更多信心。“ET5在第四季度的交付会逐月上涨,直到12月交付过万。”蔚来内部的目标还要更高。
如果参考30万级的新能源市场,单月交付过万的车型主要有Model3和理想ONE。
在之前的成都车展上,蔚来总裁秦力洪说,1年之内,ET5的国内交付量将超过宝马3系燃油车,基本上也是一个月一万多的量。
一般来说,12月是一年中最后冲刺交付的阶段,而蔚来的新桥工厂初期只生产ET5一款车型,产线调试的复杂度大大降低,即便产能还在爬坡,12月交付过万应该问题不大。最大的变量在于市场需求端。
对于之前困扰ET7交付的一体压铸供应问题,蔚来也称,10月份供应链、产能情况都会得到极大缓解。
用官方的话说,“蔚来已经准备好迎接第四季度生产和交付的高速增长”,接来会派出工程师协助供应商,并加紧引入新供应商,解决产能问题,完成全年销售目标。
至于第三季度,蔚来给出的交付指引是3.1万-3.3万辆,除去7月交付的10052辆,8月交付的10677辆,9月份预计交付10271辆。同时蔚来预计第三季的销售收入为128.45亿元-135.98亿元,同比增31.0%-38.7%。
如果第四季度的交付达到8万辆,蔚来就有望实现全年15万辆的销售成绩。但即便有ES7、ET5双重加持,这一数字仍是不小的挑战,意味着进入四季度后,月销量几乎要翻番。
根据之前网传的对赌协议,蔚来在2020年到2025年需实现4.37万辆、9.14万辆、15万辆、20万辆、30万辆和30万辆的交付目标,其实难度颇高。余承东也曾喊出“问界M5年销30万辆”的目标,最后只能付之一笑。
虽然难度大,但蔚来抱负更大。它的目标远不止于造车新势力的第一梯队。就像李斌说的,蔚来在过去两三年里认知到,要加快油转电需要更多产品,去引入更多更广泛的用户。
到明年,蔚来会加快新产品的投放节奏。现有的ES8、ES6、EC6三款车都会切换到NT2平台,也意味着届时将是“866+577”全员NT2。蔚来誓从小鹏手中夺回新势力第一名的位置,同时瞄准了豪华车市场的前排选手BBA。
除此之外,李斌也提到了蔚来进军美国的考虑。从2017年开始,蔚来一直在进行各方面的认证,包括产品、用户体验、商业模式,可以说是基于“长期思考、周密准备和差不多的耐心”。
无论是向美国市场发起冲锋,还是重新夺回新势力第一梯队排头位置,蔚来都处于创业至今的最关键时刻。