21世纪经济报道记者陈红霞 实习生姚煜览 报道
“这是一次正常的工作调整。”8月12日，在万洲国际)2021年业绩公布媒体说明会上，董事局主席万隆如此评价他刚刚做完的一轮管理班子调整。
根据万洲国际发布的公告显示，万隆保留董事局主席一职，但不再担任集团CEO，改由此前担任万洲国际执行董事、万洲国际常务副总裁兼CFO的郭丽军接棒，而万洲国际董事局副主席则由万隆次子万宏伟接任。此外，周峰任万洲国际贸易副总裁；王登峰任万洲国际管理副总裁；甄女士担任万洲国际CFO。
根据公告内容，前万洲国际董事局副主席、万隆之长子万洪建，在万洲国际已经没有任何任职。
经过此番调整，掌舵万洲国际37年的万隆，将退出一线经营班子。而双汇国际在完成了从一个小城市的小加工厂到全球最大的肉制品加工企业的全球500强企业跃变后，开启代际传承。
万隆在说明会上表示，郭丽军和万宏伟在公司工作多年，前者是一个合格的职业经理人，后者有海外历练的背景，同时也在万洲国际工作多年，“他们都能胜任新的任命。”
在此番人事大调整的同时，万洲国际)还在同日公布2021年中期业绩。公告显示，期内，公司收入133.31亿美元，同比增长6.8%;实现EBITDA12.2亿美元，同比下降0.7%;经营利润9.2亿美元，同比微降0.5%;税前利润8.2亿美元，同比下降2.4%;本公司拥有人应占的利润是5.39亿美元，同比下降2%;每股基本盈利3.66美仙。
对此，万洲国际在对21世纪经济报道记者的回复中也表示，2021年上半年的业绩基本符合预期。“而肉类蛋白是必需消费品，随着生活水平的提高，肉类消费市场将维持稳健、长期的可持续增长。当下，公司将继续强化一体化产业链和国际化优势，优化产品结构等措施，以扩大市场规模、提升生产效率、应对各类风险，保持行业领先地位。”
此前，万洲国际位于阜新、南宁和陕西的三个生猪养殖新项目以及西华、阜新禽业项目快速推进。“最近几年，万洲围绕着猪肉业务也实施了一些并购，主要集中在欧洲和北美。下一步发展战略是继续扩大猪肉业，尤其是核心业务肉制品业务。 同时也会涉及到多种肉类蛋白的产业的发展，包括猪肉、鸡肉和牛肉业务。下一步计划持续关注肉类行业的发展，寻找合适的机会和时机来展开并购。”在业绩公布会上，新任CEO郭丽军也如此表示，而至今，公司累计分红26亿美元，其中，今年上半年将每股分红0.05港元，预计在今年9月份派发。
肉制品仍是利润贡献核心
具体细分万洲国际上半年业绩，公司半年报显示，期内，公司实现屠宰生猪503.7万头，同比增长53.8% ；肉类总销量160.1万吨，同比增长7.0%。肉制品销量161.4万吨，同比增长2.5%；猪肉销量214万吨，同比增上10.1%。
从利润贡献方面来看，今年上半年，万洲国际实现经营利润5.24亿美元，同比下降了4.7%。上半年公司的核心业务肉制品贡献了48.5%的收入和88.7%的盈利，猪肉业务贡献了46.1%的收入和8.4%的盈利。从区域来分，中国业务贡献了40.9%的收入和57%的盈利；美国业务贡献了49.6%的收入和34.5%的盈利；欧洲业务贡献了9.5%的收入和8.5%的盈利。不过，值得关注的是，期内，美国猪肉业务亏损1700万美元，同比减少了1.1亿美元，经营利润率下降2.6%。
上述数据来看，肉制品仍然是万洲国际的核心业务和利润贡献主力。“目前来看，新冠肺炎疫情对美国的影响正在减弱，生猪价格在回升，”郭丽军表示，预计今年美国的经营情况全年能符合市场预期。
不过，新品对万洲国际的贡献值已经在增加。今年上半年，万洲国际新产品实现销售收入18.4亿美元，占肉制品销售收入的12.44%。万洲国际的回复也表示，今年上半年，新产品实现销量7万吨，十大主推产品中，辣吗辣香肠、无淀粉王中王、火炫风3大主推单品已具备年化超万吨的规模，其中火炫风同比增长123%，辣吗辣香肠同比增长69%，新升级润口香甜王同比增长186%，丸子同比增长18倍，烧（熏）鸡同比增长8倍，表现出了较大的增长潜力。
而在肉制品的渠道拓展上，2021年上半年，公司加大市场开拓和终端铺货力度，在快消品行业整体承压较大的外部环境下，肉制品销量同比稳中略增，新型休闲、电商、营养餐等新兴渠道增幅均超过两位数。
此外，公司大力布局餐饮食材业务和电商业务，上半年，万洲国际推出大排片、猪蹄段、酥肉、丸子、自加热米饭等餐饮新产品，餐饮食材业务销量同比增长103%。而电商公司销量同比增长245.8%。
国际资源配置应对猪周期
2013年，双汇国际（时称）通过境外融资收购美国肉制品企业史密斯菲尔德这起全球最大肉制品并购后，双汇集团在2014年8月更名为万州国际在香港上市。“上市后清偿大部分债务，双方都加快了发展的步伐。”郭丽军表示，过去几年，双汇持续巩固在中国肉类行业的领先地位，在技术创新、销售网络、市场份额、品牌价值等方面保持了领先的竞争优势，企业规模和盈利持续提升。
郭丽军解释，在猪肉行业，中国有巨大市场，美国有低价原料。“自2013年双汇国际境外融资收购史密斯菲尔德后，双方发挥协同效应，扩大美国猪肉进口，带动了美国出口贸易的提升。”
这成为国内企业应对猪周期的一个样本。
经过并购后，万洲国际的产业链已呈现一体化态势，并形成了国际布局，“我们可以有效透过上下游业务的天然对冲和全球资源配置，化解猪周期带来的影响。”万洲国际回复21世纪经济报道记者表示，过去两年的市场行情和公司的应对可以说是一个非常好的例证。在万洲国际看来，我国的基本国情就是人与资源环境处于一个紧平衡状态，粮食资源、水资源和环境可承载量，导致生猪养殖成本较高且较难实现自给自足。而美国由于自然资源优势，土地、自然资源成本较低，且当地养殖业较为集中，具有一定的成本优势。
2018年下半年以来，受非洲猪瘟影响，中国猪肉产量大幅度缩减，超过1000万吨，国内市场供应受到严重影响。市场上猪肉价格受猪源减少影响，由正常15元/500g上下暴涨至30元/500g以上，最高超过40元，严重影响居民消费。这段时间也被市场称为“最强猪周期”。
“正常年份，中国猪价不到美国的2倍，但2020年，中国猪肉价差最高时达到6倍。”万洲国际表示，中国大力鼓励进口，以平抑国内市场的猪价暴涨。中国从全球进口猪肉量2018年的214万吨，增长到2020年的557万吨。2020年国家投放储备肉38次，共67万吨，主要是进口的猪肉。
双汇依托万洲的国际资源优势，加大从史密斯菲尔德美国以及欧洲等地区进口猪肉，进口量从2015年的18万吨增长至2020年的50万吨。“双汇不但利用进口肉部分填补了国内市场的需求缺口，也利用廉价的进口猪肉平滑了成本。2019年-2020年，国内猪肉价格高企，屠宰企业生存艰难，但双汇发展的经营利润，在2020年取得历史最好成绩，在2019年取得历史次好成绩。”
而这种协同效应还表现在了财务数据上。郭丽军表示，自2014年并购以来，双汇的营业收入由2014年480亿人民币增长到2020年的769亿人民币，增长了1.6倍。在核心业务肉制品上，公司通过调价格、调结构以及控成本， 盈利能力在不断的提升。肉制品的经营利润由2014年的30亿人民币增长到2020年的44.5亿人民币，增长了1.5倍，带动了公司的利润总额由2014年的57亿人民币增长到2020年的80亿人民币，双汇的总资产由2014年的192亿增长到2020年的367亿，净资产从2014年的115亿到2020年的248亿元。
中美业务协同发展、在规模增和盈利增长的同时，万洲国际资产负债表也得到优化。2014年初资产负债率是78%，有息债务达到74亿美元；2020年资产负债率下降到41%，有息负债下降到27亿美元。万洲国际合并的净资产从2004年年初的23亿美元增长到2020年100亿美元。
不过，值得关注的是，在中国，规模化的投肉制品企业的集中度正在快速提升，在万洲国际背后，追赶者正在加速。
在中国市场，屠宰业方面，国家加大了对屠宰行业的整治整顿力度，关停了一部分产能、环保、食品安全不达标的屠宰企业。受高猪价高肉价的影响，屠宰行业面临亏损，也造成部分小型屠宰场关停歇业。目前，中国的规模屠宰企业屠宰量仅占全国总量的30%左右，随着大型养殖企业生猪养殖规模的逐步扩大，加速了向下游产业链的延伸，小型屠宰企业退出明显，行业集中度进一步提升。
针对屠宰和其他领域，后起之秀势头强劲，万洲国际表示：“双汇作为中国最大的肉类加工企业，具备有工业布局、产业协同、中外协同、人才储备、销售网络等优势，公司将通过扩大采购网络，发展生猪养殖业，用好中外两种资源，发挥产业带动优势，积极参与市场竞争，持续扩大外销规模。”
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