21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道
动力电池企业的涨价一直很“纠结”……
一方面，行业仍然处于抢占市场，扩大占有率的阶段，需要产品价格相对稳定。另一方面，上游原材料的不断上行，又在不断抬升着制造成本，原有的利润空间被吞噬。
10月26日，业内传出一份比亚迪的电池价格上调联络函。
“由于市场变化、叠加限电限产影响，与2020年12月相比，2021年锂电池原材料不断上涨，正极材料LiCoO2价格涨幅超200%，电解液价格涨幅超150%，负极材料等供应持续紧张，导致综合成本大幅提高。”联络函指出。
该公司计划，产品含税价格在现行的Wh单价基础上，统一上涨不低于20%，2021年11月1日起，所有新订单将统一签署新的合同，并执行新价格，所有未执行完成的旧合同订单将关闭取消。
联络函落款为，深圳市比亚迪锂电池有限公司，该公司为上市公司比亚迪全资子公司。
对此21世纪经济报道记者于26日午后向比亚迪方面核实，不过该公司人士并未给出确切性答复，“不予置评”。
成本测算抬升20%至25%
比亚迪公开资料信息显示，集团生产所需主要原材料包括钢材、塑胶及其他金属原材料，如锂、钴等，原材料价格的波动会直接影响集团主营业务的生产成本，进而对集团的经营业绩产生一定影响。
其中，钢材等用于汽车整车产品，锂、钴则用于动力电池。
需要指出的是，上半年包括正极、负极、电解液在内的直接材料，以及上游的锂、钴、镍等间接材料价格已经出现明显上涨。
仅以比亚迪磷酸铁锂电池最为核心的原料碳酸锂为例，今年价格便呈现逐季度抬升的趋势。
21世纪经济报道《21硬核投研》数据显示，今年一至三季度，国内碳酸锂市场均价分别为7.48万元/吨、8.89万元/吨和11.01万元/吨。
另据GGII（高工锂电）测算，受原材料涨价影响，电芯和电池系统的理论成本上涨幅度均超过30%，电池企业压力陡增。
其中，如方形铁锂电芯理论成本由年初的0.33~0.39元/Wh，上涨到0.48~0.54元/Wh；方形动力523电芯的理论成本由年初的0.45~0.51元/Wh，上涨到0.61~0.67元/Wh；对应的圆柱三元523电芯的理论成本则由0.4~0.46元，上涨到目前的0.58~0.64元/Wh。
“考虑到长期合作、议价能力、采购量、账期等对实际采购成本的影响，以及电池产品性能、良率、成组率等因素提升对部分材料成本上涨压力的对冲，原材料价格上涨传导至动力电池端的成本增加约20%-25%。”GGII指出。
但是，就动力电池企业而言，在原料成本大幅抬升的背景下，在产品价格端的价格调整却保持相对谨慎。
于是，产业链的成本传导在中游动力电池环节形成了“血栓”，相关企业只能硬抗成本上升，而无力向下游传导，并致使此项业务利润率出现下滑。
如宁德时代上半年动力电池系统毛利率为23%，同比下降3.5%。当期，国轩高科同比下降6.09%。
此次比亚迪计划调涨“不低于20%”的幅度，亦与上述测算的电池成本抬升幅度保持了基本一致。
原材料涨势不止，急需解决方案应对
而就原材料运行趋势来看，除了整车产品的钢材价格有所回落外，基本金属、稀有金属价格仍然处于上涨趋势当中。
反应到动力电池成本端，今年四季度成本将明显高于三季度。
如上文提及的碳酸锂，三季度均价为11.01万元/吨，但是受到今年8月锂盐价格“高位横盘”影响，均价并未完全体现下半年锂价的上行。
而就四季度价格来看，10月初至21日，碳酸锂价格均价已经大幅跳涨至18.67万元/吨。
再看基本金属，动力电池还需要使用铜、铝、镍等材料。
其中，LME铜价格处于历史次高位，LME铝10月15日前开启一轮明显上涨，并创下2008年以来的新高，仅有镍价维持在相对低位。
就行业供需和价格预期来看，上述基本面金属还好说，但是锂价因中短期内供应端缺少增量，需求端随着新能源汽车渗透率的不断提升，又始终保持旺盛。
二者相互叠加，其价格上涨趋势可能会延续到2022年下半年。
而与其他有色金属不同的是，国内尚未推出相关金融衍生品。这意味着，动力电池企业目前缺少行之有效的对冲工具，原料涨价对其构成的盈利压力持续存在。
至于，解决方案无外乎几种。
其一，就是通过调涨动力电池价格，将成本上涨的影响向下游传导。
其二，通过芝加哥商品交易所、伦敦金属交易所等海外已推出锂盐期货的衍生品市场进行买入套保，提前锁定上述原材料购入成本。
其三，加大上游资源布局与开发，建立自身原材料供应链条。
目前，国内动力电池头部企业也是这么做的，比如宁德时代布局锂矿资源，以及比亚迪与盐湖股份合建3万吨电池级碳酸锂产能等。
最新消息显示，上述3万吨合建项目相关工艺技术已经进入中试阶段。
只是，考虑到项目建设、投产，以及设备、技术调试的时间，未来两年完全达产可能性很小。
于比亚迪而言，亦难以产生明显助力。
比较之下，也仅剩下了产品涨价的方案最为可行。
而作为国内动力电池装机量排名第二的龙头，比亚迪的此次调价，亦可能会引发其他企业的跟进。
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