城市政府“因城施策”用足用好政策工具箱，促进房地产市场平稳健康发展。在当地政策范围内，银行和客户可协商确定具体的新发放首套住房贷款利率水平，有利于减少居民利息支出，更好地支持刚性住房需求。
光大期货宏观分析师于洁向期货日报记者表示，2022年稳增长的主要抓手是扩基建和稳地产，而稳地产政策主要集中在降低房贷利率和保交楼保竣工政策上。2022年和购房成本挂钩的5年期以上LPR一共下调了两次共15个基点，此外央行下调首套房房贷利率下限为LPR-20BP，进一步降低购房成本。从效果看，房地产销售降幅收窄，竣工降幅接近转正，领先指标土地成交也明显改善，但是房地产新开工和施工同比增速仍在探底，房地产政策有进一步放松的必要。
“9月29日晚央行和银保监会决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。当前市场流动性充裕合理，相比较继续下调5年期以上LPR，对房地产利率有针对性的下调更为精准有效。从历史数据看，房贷利率和房地产销售增速成反比关系，房贷利率越低，房地产销售往往也会较好。截至9月至25日，30城商品房销售同比降至-25％，8月为-37％，今年地产销售的‘金九银十’旺季偏淡，房贷利率的进一步放松有利于提振地产销售旺季。”于洁说。
另据易居研究院统计，按国家统计局公布的70个大中城市房价指数数据，至少有23个城市符合此次央行新政要求，其中二线城市有8个，分别为哈尔滨、兰州、武汉、大连、天津、石家庄、昆明和贵阳；三线城市有15个，分别为泉州、温州、泸州、岳阳、宜昌、北海、大理、秦皇岛、湛江、包头、安庆、济宁、常德、襄阳和桂林。
油脂油料大反弹，市场两级分化严重
本周，基本面差异导致油脂油料市场两级分化严重，菜系一枝独秀，豆类粕强油弱，棕榈油表现最为疲软。周四，因原油反弹重新站上80美元/桶关口为油脂市场带来缓和情绪，叠加连续下挫后空头获利离场，豆类、棕油减仓反弹企稳，菜油由于现货供应紧张，近月合约上涨明显，带动2301合约延续反弹。菜粕、豆粕高开高走以阳线报收。M2211合约涨幅达3.34％，M2301合约上涨2.15％。豆粕现货价格仍处于5000元/吨以上高位。RM2211合约大幅上涨4.36％，RM2301合约跟涨，涨幅3.15％。
浙商期货农产品团队研究员王璐表示，周四豆粕上涨主要受国庆假期下游备货需求影响。在市场豆粕供应紧张预期影响下，豆粕现货偏紧，价格居高不下。菜粕近期库存处于历年极低水平，短期供应偏紧格局延续，水产饲料消费提振需求，现货价格坚挺，基差走强，推高菜粕价格。
“由于2021年加拿大菜籽的大幅减产，今年以来国内菜籽、菜油的进口量都偏少。”国泰君安期货油脂油料分析师傅博表示，截至9月底，国内菜油库存降至历史低位，菜粕库存也持续下降，原本市场预期10月中下旬加拿大新菜籽将陆续到港，但由于收割延迟及港口装运问题，加拿大菜籽的装运可能将延迟2周左右。因此，未来一个月国内新增的菜籽和菜油供应较少，市场对菜油和菜粕的供应担忧加剧，推动菜油和菜粕的现货价格上涨，进而带动菜油和菜粕期货近月合约上涨。他预计，10月底11月初加拿大菜籽实际到港之前，菜粕和菜油的近月合约将维持偏强走势。但随着加拿大菜籽的陆续到港，谨防远月合约冲高回落。
王璐也预期短期国内大豆供应偏紧格局或将延续。他表示，生猪养殖利润良好，需求提振，现货价格坚挺支撑盘面，市场预计到11月大豆进口量或有明显增量，近月合约或将偏振震荡，远月合约存在一定下行空间，豆粕高基差将有所回落。菜粕方面，他认为，在国内菜籽供应缓解之前，现货表现仍将较为坚挺。预计11月加拿大菜籽收获上市后，供应有所改善，叠加菜粕季节性需求回落，预计2301月合约走势偏弱。
菜油方面，据徽商期货研究所农产品分析师郭文伟介绍，2021/2022年度加拿大菜籽严重减产，今年以来国内菜籽及菜油数量同比大幅下滑，油菜籽压榨厂维持较低开机率，国内菜油现货库存持续下降。数据显示，9月23日华东地区主要油厂菜油商业库存约9.20万吨，环比减少1.08％，现货供应处于紧张状态，10月菜籽到港量较低，菜油供应紧张较难缓解，继续面临低库存高基差，有望保持近强远弱格局。“不过2022/2023年度全球油脂市场供应处于恢复增加阶段，新季加拿大菜籽产量恢复正常，预估国内采购180万—200万吨，11月后将逐步到港，对菜油2301合约有一定压制。”他说。
目前，棕榈油是油脂油料板块中最弱的品种。“棕榈油期货走势偏弱，主要受产地库存压力大、国内阶段性供应大幅增加以及产地的情绪悲观这三个因素影响。”傅博告诉记者，8—10月份是马来西亚和印尼棕榈油的高产期，虽然7—9月份国际市场棕榈油性价比凸显，推动马来西亚和印尼的棕榈油出口较1—6月份明显回升，但马来西亚的棕榈油库存仍连续3个月上升，MPOB预期到2022年年底马来西亚棕榈油库存将达到250万吨。
不仅如此，印尼也仍然面临库存压力。傅博表示，虽然近几个月印尼棕榈油库存出现下降，但其绝对水平仍然是历史高位，印尼政府继续维持LEVY零关税来刺激出口。面对对经济前景的担忧情绪升温，马来西亚和印尼在库存压力下采取了积极出口的策略，导致产地棕榈油出口报价持续下行，这是棕榈油价格偏弱的根本原因。
另外，9月中旬以来，国内前期采购的棕榈油开始集中到港。数据显示，截至9月23日，全国重点地区棕榈油库存为45万吨，较前一周上升9万吨，增幅超过20％。“国内棕榈油库存的快速上升，反映出国内棕榈油阶段性供应压力增加，将压制国内棕榈油价格。”傅博说，棕榈油价格企稳预计需要看到产地和国内的库存压力缓解，以及商品市场整体情绪稳定。目前来看，产地和国内的库存压力或将持续到10月底。
本文源自期货日报
