新的投资主线姗姗来迟。一度认为今年不会走出新的主线。
股市从来没有什么新鲜事,历史总是在重演。因为人性总是重复的。
每年的A股市场,除了大熊市之外,都会走出一条全新的主线,来引领大盘前行。
今年的A股市场,依然在重复过去的故事。在旧主线芯片与新能源炒作得如火如荼时,新主线悄然形成。
如同去年二三季度时,芯片火得一塌糊涂,直到8月后,新能源才最终确定主线地位。
今年也类似,最近几个月,最火的无疑是新能源,其次是芯片,走出了一堆翻倍股。而新的主线品种,在不显山不露水中,集体走出了上升趋势,直到最近关注度才起来。
渣男也会有春天
至于今天要说的这个品种,铁粉应该都能猜出来,没错,它就是军工,就是大飞机,新的主线品种。如果说科技股是渣男,那么,军工则是渣男中的渣男。但是,“野百合也有春天”,渣男也会有春天。2019年7月7日时,首次谈到了芯片、新能源汽车与大飞机:
“芯片、新能源汽车与大飞机,是当前中国高端制造的代表,它们的成功与否,关系到中国能否从制造业大国,转型为制造业强国,也是中国制造业的短板所在”。
今年1月3日时,再次重申:未来的5到10年,芯片新能源与大飞机,是最重要的三大赛道。
7月11日,在《站在当下的时点上,三大赛道如何投资?》一文中,也对未来一段时间,芯片、新能源与大飞机,如何投资的问题,做了详细解读。
选股难,择时更难。
铁粉都知道,在去年11月中旬时,就看好今年的面板与大飞机行情。然而,不管是面板,还是大飞机,今年上半年的表现,都大大低于预期。大飞机还好点,三季度又走了出来,而面板到目前为止,依然没有走出来。
所以说,选股与择时,是术的两个方面,缺一不可。大多时候,我们可能都能看对品种,但却很难看对时点,板块的启动,往往都与我们预期的时点有很大差异,今年的面板与大飞机就是典型的例子。
如何解决择时难的问题?
对于这个问题的应对策略,7月23日,在《能打败抱团的只有抱团》一文中,也给出了明确的交易策略:
“想提前预判对第二年的主流品种,是相当困难的,大多时候,我们都无法提前准确预判对。所以,与其去预测,不如去应对:
(1)每年的春节前后,做完去年的主流品种之后,先减仓或提裤子闪人。
(2)等旧主流品种暴跌一波后,再去抄底,做它们的大反弹行情。
(3)等二三季度,新的主流品种走出来后,再迅速上车,做它们的趋势投资”。
大多人都幻想,提前潜伏从头吃到尾,其实,这基本都是不切实际的妄想,即使偶尔碰对了,那也是“瞎猫碰到了死耗子”,主要是运气成份。其实,提前潜伏,远没有趋势投资靠谱,特别是对于散户来说,更是如此。
每一次主线品种形成之后,依然还会有N多翻倍股的机会,运气好的话,还能买到三倍股五倍股,根本就不用担心没有机会。
过去的三四个月,我们根本不用提前潜伏军工大飞机。先做新能源或芯片,再做军工大飞机,不仅完全来得及,而且可以实现无缝衔接,是最佳交易策略。
即使今天从新能源或芯片,切换到军工大飞机,也是合适的时点,因为新能源或芯片,开始出现明显的调整压力,而大飞机部分标的刚开始主升浪。
军工的逻辑,国防安全。
对于大飞机的投资逻辑,去年底今年初的时候,已经说了很多,不再重述。
炒作顺序依然是:先军机后民机。军机龙头沈飞,民机龙头商飞,但还没有上市。等商飞上市后,炒作重点可能才会切换到民机上,炒作逻辑也可能才会从国防安全,切换到大飞机上。
能源安全、科技安全、国防安全与粮食安全,是最高层圈的重点。
能源安全新能源,科技安全芯片,都已经爆炒过了,还剩下国防安全与粮食安全没有炒作。
现在轮到国防安全军工了,未来几年某个时候,可能又会轮到粮食安全种子上了。
业绩与逻辑形成共振,市场一致开始形成。
如果说,过去谈军工谈大飞机,只有逻辑没有业绩,大多机构也不认可。但是,随着十四五订单的落地,军工特别是军机的业绩开始兑现,业绩与逻辑的共振开始形成。
与此同时,越来越多的卖方机构,开始看多军工。最近,看多军工的卖方代表,以兴业证券全球首席策略分析师张忆东,影响力最大。
张忆东是我最佩服的卖方策略分析师,16年熔断之后,全市场率先提出“中国核心资产”的概念,今年二季度,又是全市场率先提出“科创牛”的卖方策略分析师。媒体对张忆东访谈的原文引述如下:
“我们调研的一些军工公司,甚至一些没有上市的公司,都说是几十年从来没见过的这么好的订单、景气度,但是,市场没有充分反应军工的成长性,还是觉得只是主题投资,去年年报和今年一季报都低于预期,中报应该是很不错,但投资者还是担心业绩的持续性。
所以,我感觉,现在的军工很像前两年的新能源车,或者再往前的新能源。新能源2012年的时候大家还觉得它是过剩产能的,现在是香饽饽,为什么发生这样的变化?
新能源是一个好的赛道,长期的赛道,大家都是确定的,天时都是一样的,但为什么它股价的表现,估值的表现有一个180度的大转弯呢?
最终还是基本面,大家对基本面的认知。现在从先进制造这个大领域里,大家对军工的认知还是存在着一些偏见,觉得它是玩题材的,是牛市品种。 但我们要以开阔的心态去关注这里面,特别是民参军的这些(企业)”。
翻译成大白话就是:现在的军工,类似两年前的新能源,行业基本面开始出现拐点,但市场认知还存在很大偏见。也就是说,预期差很大。
作为影响力最大的策略分析师之一,张忆东的观点,必将引起不少机构的关注。
所以,最近几周,我们可以明显发现,大量的资金,开始进入军工与大飞机板块,越来越多的军工股,创下了多年新高,甚至历史新高。这告诉我们,军工与大飞机的投资时点开始到来。
而与此同时,高位高估值的芯片与新能源,走势开始明显分化,对大盘的带动越来越吃力,波动率也越来越大,意味着不少资金在流出。
接力芯片与新能源,唯有军工大飞机。
而目前所有板块中,能够接力芯片与新能源的,唯有军工大飞机。
原因很简单,消费医药的板块容量足以承接,但今年基本面普遍不咋地。传统周期今年业绩好,板块容量也够,但周期股不是好赛道,成不了主线品种。面板业绩好估值也低,但现在市场偏见太严重,加上板块容量也不够大。至于5G上游,19年爆炒过了,也说过多次,未来5G的大机会在应用上。
所以,行业景气向上、板块相对低位低估值、N年没有爆炒过的成长性大板块中,目前也就军工,能够承接芯片与新能源流出来的资金,加上也是政治正确逻辑靠谱,基本面开始好转的品种,板块市值万亿以上,容量足够大。
另外,军工大飞机也是硬核科技。
不管是逻辑,还是业绩,最终都要落到走势上,越来越多的军工在创新高与历史新高,就是对逻辑的验证。
对于我等小散来说,不见兔子不撒鹰,当板块趋势走出来之后,就多做功课选好标的迅速上车。等到炒烂后,才反应过来,又只能喝汤或接盘了。
当下的时点,如何交易军工大飞机?
很简单:
(1)投资方向上,首选大飞机,次选北斗。因为这两个方向,都是军民融合,天花板要比纯军工高得多。
( 2)以价值投资为导向,选择业绩更好的上游元器件、新材料等。目前没业绩的少碰,一季度的教训不要再犯,谁先出业绩先搞谁。
(3)基本面要与技术面相结合,去搞业绩好、股价历史新高或不断新高的猛股,特别20CM的小白马。
至于芯片与新能源,依然是好赛道好品种,等杀一波后又是好机会。还是老观点,新能源要做好重复春节之后暴跌的心理准备,芯片的调整幅度会小于新能源。
投资不要做死多头,也不要做死空头,而要做一个滑头。