（文末附医美行业上市公司梳理）
你愿意为你的颜值付费吗？
在这个颜值为王的时代，医美行业正迎来黄金发展期。
- 我国医美行业发展概况
2019年我国医美行业市场规模约为1769亿元，是全球最大的医美市场。2017年至2019年市场增速分别为33.65%、28.83%和22.17%，长期呈现快速增长态势， 预计2023年医美行业市场规模或将达到3000亿元。
和全球的医美市场横向比较来看，我国医美行业处于高速发展期，增速高于全球平均水平。这和中国整体经济一定程度的滞后有关，国内的医美行业也一直处于边缘地带。随着近年来经济发展国民收入水平提高、医美技术产品革新优化、韩流欧美风席卷 以及人们审美提升对医美持有更开放的态度，中国医美行业在 2015-2019年之间维持了 29%的高速增长，显著高于世界平均增速 8%。
这同时也反映了我国目前医美渗透率较低，未来具有大幅提升空间。
我国医美市场规模和增速
我国非手术医美用户人群增长情况
部分国家医美项目渗透率情况
我国医美消费者年龄主要集中在20-35岁，2019年我国20-35岁医美消费者占比为84.00%，核心消费年龄为25-30岁。我国20-25岁消费者占比为29.30%、25- 30岁消费者占比为35.10%、30-35岁消费者占比为19.60%。随着我国人均消费水平逐渐提升，群众意识的逐步觉醒，未来我国消费者年龄或将类似成熟医美行业 国家，核心医美消费者年龄逐步提升，为我国医美行业发展提供长期、有力的支撑。
我国医疗美容消费年龄分布
2 医美市场产业链
医美产业链一般可以分为上游生产商、中游医美服务机构和下游终端客户市场。
上游：上游供应厂商主要可分为原材料、药品和耗材以及医疗器械三类。医美行业上游市场集中度较高，各领域的龙头企业占据了主要的市场份额，相对中下游市场壁垒较高。整体来看，上游的议价能力和利润率在医美行业产业链中保持较高水平。
中游：中游主要包括公立综合医院、专科医院中的整形科室和医美科室；民营美容专科医院、整形专科医院，还包括小型美容诊所等。整体来看，医美行业中游市场集中度较为分散，进入门槛相对较低，同时 较高的获客成本导致利润率相对较低。
下游：各类终端市场获客平台，主要可分为线上广告、线下广告、医美平台APP和其他途径，目前仍处于快速发展期。
总体来说，上游供应商行业格局较为集中且盈利能力强， 技术资质门槛为公司筑起了护城河；中游诊所和医疗美容服务机构进入门槛低， 客单价偏高但营销渠道成本高，盈利机构大多净利率偏低；下游 O2O 网络平台轻资产模式盈利状况较好且适应线上化数据化的大趋势，处于快速发展期。
- 上游：肉毒素和玻尿酸（也称透明质酸）为非手术医美的重点销售产品。
整体来看，以注射为主的肉毒素和透明质酸销量 在非手术医美行业中长期占据核心主导位置。医美业目前仍处于上升期，发展前景广阔， 未来肉毒素、透明质酸等项目具备较大发展空间。
医美上游产业
全球非手术医美项目次数占比情况
我国玻尿酸市场2016-2019年增速分别为 32.96%、30.28%、24.52%、22.67% ，预计2021年市场规模可达154.6亿元。透明质酸注射剂正在逐步向国产替代转变，但目前主要由韩、美、瑞典等国公司占据大部分市场，爱美客是我国透明质酸注射剂龙头企业。
我国玻尿酸市场规模
我国玻尿酸产品上市公司
我国肉毒素市场2016-2019年增速分别为33.33%、18.75%、57.89%、16.67%，显著高于全球肉毒素市场增长率。目前我国上市获批的肉毒素产品有四个品牌，分别是衡力、保妥适、 吉适和乐提葆。目前我国肉毒素产品市场主要由衡力和保妥适占据。
我国肉毒素市场规模
我国肉毒素产品及公司
部分上游医美产业上市公司
部分上游产业上市公司及业务
- 中游：医美机构竞争激烈，合规机构占比甚微
2019 年,我国具备医疗美容资质的机构约13,000家，其中医院类占29.1%、门诊部类占32.9%、诊所类占38.0%。 国家对不同等级的医疗疗美容机构所开展的医疗美容项目都做出了严格规范与限 制，然而，在合法的医疗美容机构当中，依然存在 15%的机构超范围经营的现象。 消费者相关法律知识欠缺以及监管政策落地需要一定时间，导致行业大量黑机构 黑诊所位于水下，处在监管真空状态。截止 2019 年底，合法医美机构和合法合规 医美机构的行业占比分别仅为 14%和 12%。
随着出台的监管政策趋严、消费者理性化回归、资本加速孵化及行业自然的淘汰整合，相信正规机构头部机构未来将占据更多的市场份额，行业的竞争发 展状况也将更加的稳健合规。
2019年我国医美机构分布情况
下游：线上以医美机构官网为主，线下以美容机构和熟人介绍为主
医美的营销模式逐渐转型，多渠道运营为拓客维护关键。医美行业营销模式近年来 在数字化线上化的大趋势下发生转变，从以前的依靠传统媒体到如今逐渐转变为多渠道运营。从传统户外广告牌和报纸杂志等，到线上化的百度竞价时代，但实际总体转化率不太理想。2016 年之后，中国电商经济的时代来临，线上医美平台纷纷涌现初现雏形， 机构转型发力 O2O 机构、社交平台及短视频等平台进行多渠道多维度营销获客及维护。
以“新氧 App”为代表的垂直型 O2O 线上平台崛起，逐渐成为头部机构的主要营销投放渠道。多元化的医美线上营销和服务模式帮助医美机 构更精准得获客与后续维护运营，降低了营销费用；此外第三方线上平台铺开加 速行业的透明化，改善过往行业信息不对称的状况。
4 . 医美行业上市公司梳理
目前我国医美产业链A股上市公司以上游为主，大多集中在中上游。我国以医美产业为主营业务的公司，大多集中在产业中上游，A股上市公司大多集中在上游，中 游大部分为港股和美股上市公司。医美产业下游，仅有新氧一家公司上市。
医美行业上市公司梳理