21世纪经济报道记者白阳北京7月份报道，随着国家市场监督管理总局依法禁止范奇和斗鱼合并案公告的发布，虎牙和斗鱼两家公司的关系也发生了逆转。
几年前，游戏直播行业也是百花齐放，但到了今天，虎牙和斗鱼已经成为为数不多仍以游戏为核心的直播平台。
市场监管总局曾披露一组调查数据：营业额上，虎牙和斗鱼市场份额分别超过40%、30%，合计超过70%；活跃用户数上，双方市场份额分别超过45%和 35%，合计超过80%；主播资源上，双方市场份额均超过 30%，合计超过 60%。
所以当虎牙和斗鱼再次站到对立面，它们的竞争，也是游戏直播领域最大的看点。近日，虎牙和斗鱼相继发布了2021年第三季度财报，然而通过财报数据，却发现虎牙和斗鱼已经开始背道而驰。
虎牙盈、斗鱼亏
根据财报，虎牙三季度营收为29.75亿元，同比增长5.7%，归属于虎牙的净利润为5.24亿元，去年同期为2.53亿元。
斗鱼三季度的营收为23.48亿元，同比下降7.8%，归属于斗鱼的净亏损为1.43亿，去年同期为净利润5960万元。
一盈一亏，是虎牙和斗鱼三季度财报呈现出的截然不同的表现。其中，虎牙的盈利其实也有所下滑，从二季度开始，虎牙非国际通用会计准则下的净利润，已经连续两个季度出现同比下降。
而斗鱼，自去年四季度开始，已经连续四个季度出现净亏损。今年三季度，斗鱼的收入成本同比下降5%至20.7亿元，但因为营收下降幅度超过收入成本，所以斗鱼的毛利润也从去年同期的3.69亿元降至2.79亿元。
进一步导致斗鱼亏损的则是销售和营销费用。三季度，斗鱼销售和营销费用同比增长36.6%至2.19亿，财报称，这部分费用的增长主要是增加了用户获取的促销渠道。此外，斗鱼研发费用也同比增长12.4%至1.23亿元。
用户数据方面，虎牙今年三季度的平均移动月活为8510万，同比增长14.7%，付费用户总数为600万，与去年同期持平；斗鱼三季度的平均移动月活为6190万，同比增长3.9%，付费用户数为720万，去年同期为790万。
可以看出，无论是活跃用户数规模还是增速，虎牙都要高于斗鱼，而付费用户数方面，斗鱼的体量更大。但是，从营收对比来看，斗鱼虽然付费用户多，但单付费用户贡献的营收却不如虎牙。
直播行业陷入增长瓶颈
目前来看，虎牙似乎已经在竞争中胜出，但实际上，虎牙也不能高兴地太早。
在营收构成上，虎牙和斗鱼都依赖直播业务。三季度，虎牙和斗鱼的直播收入都是同比下降，虎牙的直播收入同比下降2.1%至26.02亿元，斗鱼的直播收入同比下降5.9%至22.1亿元。而虎牙整体营收保持增长，主要得益于其广告和其他收入同比增长137.1%至3.74亿元。
若从内容来划分，直播一般会分为秀场直播、游戏直播以及电商直播。现在，除了电商直播风头正盛，仍然处于发展上升期，秀场直播和游戏直播平台的日子都不太好过。
除了以虎牙、斗鱼为代表的游戏直播平台的直播收入下滑，秀场直播也同样如此。比如今年二季度，陌陌的直播收入同比下降19.3%，快手的直播收入同比下降13.7%，腾讯音乐来自社交娱乐服务的收入同比下降6.4%。
一位行业分析人士告诉21世纪经济报道，与电商直播不同，游戏直播和秀场直播的营收主要是来自于用户打赏，经过过去几年的高速增长，直播行业的用户规模已经见顶，而在存量市场的竞争中，短视频的崛起给直播行业带来一定冲击。
“除此之外，随着行业监管力度的加大，直播行业的盈利能力也势必随之减弱”，该分析人士表示。实际上，腾讯音乐在Q3财报中已经提及，社交娱乐服务收入的降低，主要是受新规的影响以及来自其他泛娱乐平台的竞争加剧。
今年年初，国家网信办等七部门联合发布了《关于加强网络直播规范管理工作的指导意见》，明确提出网络直播平台应当建立健全和严格落实相关管理制度。
其中包括针对不同类别级别的网络主播账号应当在单场受赏总额、直播热度、直播时长和单日直播场次、场次时间间隔等方面合理设限，对违法违规主播实施必要的警示措施；建立直播打赏服务管理规则，明确平台向用户提供的打赏服务为信息和娱乐的消费服务，应当对单个虚拟消费品、单次打赏额度合理设置上限，对单日打赏额度累计触发相应阈值的用户进行消费提醒，必要时设置打赏冷静期和延时到账期。
所以，对单一直播平台而言，市场空间已经变得越来越小。面对行业变化，几个主要秀场直播平台早已开始行动，比如欢聚集团将目标转向海外，YY直播融入到了百度生态；陌陌更名“hello”，朝着集团化发展；映客也凭借社交产品矩阵的发展，营收开始增长。
一位熟悉虎牙和斗鱼的人士表示，如果虎牙和斗鱼仍然只把目光停留在游戏直播赛道，甚至只停留在对方身上，那对它们双方都是十分危险的。
该人士表示，游戏直播的市场需求是存在的，也很难被替代掉，但是，随着抖音、快手、B站等综合平台的入场，游戏直播市场被瓜分已经难以避免。据其透露，已经有不少游戏直播平台的人，在高薪的诱惑下开始跳槽。
去年10月份，虎牙市值还在57亿美元左右，斗鱼市值在44亿美元左右，二者市值加起来超百亿美元。而截至11月17日美股收盘，虎牙的市值为21.69亿美元，斗鱼的市值为10.28亿美元，二者市值相加仅有约32亿美元，较去年整体缩水近七成。
直播行业已经度过了属于自己的辉煌期，作为个体，显然无力阻挡时代的脚步，能做的，只有迎合时代。接下来，考验游戏直播尤其是斗鱼平台的时刻到了。
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