今日（1月25日），大地影院集团母公司南海控股发布公告称，将收购橙天嘉禾娱乐（集团）有限公司旗下的橙天嘉禾影城全部权益，代价32.86亿元人民币，将以现金支付，价格可视情况予以调整。
橙天嘉禾影城持有橙天嘉禾影城(中国)92.59%权益，是其控股股东，也就是说，收购完成后，橙天嘉禾中国内地的影院将成为大地影院集团旗下资产。橙天嘉禾已于今早开始停牌。
此次收购完成后，大地影院集团旗下影院数量将达到426家，银幕数将达2442块。有业内人士分析称，此次收购也意味着影投对院线的整合在2017年拉开序幕。
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32.86亿收购，深入一二线城市影院与发行点布局
大地影院集团是国内第二大影院投资管理公司。截至2016年底，其在全国拥有已开业影院350家，银幕数达1911块，覆盖164个城市。2016全年票房达22.37亿人民币，观影人次7325万。
橙天嘉禾主要从事在中国经营影院、经营及管理影城以及投资控股业务，目前在中国拥有、经营及管理76家影院，合共531块银幕。2016年全年票房8.08亿人民币，观影人次2460万。
而此次收购完成后，大地影院集团旗下影院数量将增加至426家，银幕数达2442块。根据公告显示，大地影院预期通过收购进一步提升影响力，特别是将巩固其作为中国影城业内排名第二的领先投资者的地位。
随着影院及银幕数量的增加，大地影院的商业议价能力将增加，整体营运成本降低；同时，大地影院集团在一、二线城市的影院及电影发行点的实力得到有力的补充。
大地影院集团总经理于欣表示，橙天嘉禾的影院主要布局在一二线城市，与大地影院以二三四线城市为主的市场布局形成良好的补充。“此次收购有利于大地影院在全国范围内的影院布局，通过资源整合进一步提升经营效率。”
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持续亏损，橙天嘉禾内地影院利润贡献受压
橙天嘉禾娱乐集团集电影制作、融资、发行及影院营运于一身，并在香港、中国内地、台湾及新加坡都拥有影院资产。而此次大地影院收购的是其在中国内地的影院业务。
实际上，去年3月， 嘉兴信业、慧影投资及青中同创三家公司曾分别拟以2亿元、1.5亿元及5000万元入股认购橙天嘉禾影城(中国)扩大后合共13.79%的股权。照此推算，当时橙天嘉禾影城(中国)的估值约为29亿元人民币。
不过到了9月，橙天嘉禾集团发布公告，宣布终止向慧影投资和青中同创两家公司出售旗下中国区影院业务股份的协议。当时有消息称，“由于中国经济和市场状况的变化”导致所需资本开支缩减，是终止此项交易的原因。
最后只有嘉兴信业顺利入股。根据去年12月变更的工商信息显示，嘉兴信业占橙天嘉禾影城(中国)7.41%的股权。作为大地影院完成收购的一项先决条件，其需要在9月15日前以2.4亿元购回嘉兴信业手上这部分股权。
有业内人士分析称，橙天嘉禾之所以愿意出售其中国影院业务，或与内地影城业务利润贡献受压有关。
根据橙天嘉禾近几年来的财报数据显示，从2014年开始，橙天嘉禾营收增速放缓，亏损严重。
2014年集团净利为约1273.10万港元，同比2013年减少88.93%。到了2015年全年亏损约1.8亿港元，同比减少1517.57%。2016年上半年橙天嘉禾营收6.90亿港元，较去年同期6.75亿港元仅增加2%，亏损为3330万港元，而去年同期纯利为310万港元。
橙天嘉禾中国内地影院营收占比稳定在80%左右，但面对国内万达、大地、金逸、星美等院线的竞争，橙天嘉禾并不占优势。2016年上半年内地总票房上升21%至246亿元，但橙天嘉禾内地影院的票房收入仅较同期增长8%。
有业内人士分析称，此次收购也意味着影投对院线的整合在2017年拉开序幕。
有影视公司高管此前接受“壹娱观察”采访时表示，虽然近两年大的院线实力有所提升，但是新的影投公司增长的速度反而超过了整合的速度。不少影投比院线更有力量，真正的整合应该是影投与院线的整合，以谋求行业地位与对上游的议价能力。