香港影坛皆知徐克创作挑剔费时，但《东方不败风云再起》1993年1月21日香港上映，距离《笑傲江湖Ⅱ：东方不败》1992年7月29日下线，竟仅半年时间间隔。
一方面是因为当年徐克忙得脚不沾地，同时在筹拍《黄飞鸿3之狮王争霸》，还是《双龙会》的联合导演，还担任《新仙鹤神针》的监制和编剧，但这时台湾片商电话过来，要马上拍第三部《笑傲江湖》，档期都选好了。当年的香港影坛依赖台湾省资本，金主发话不敢不从，本片匆匆成型。
另一方面，由于第一部《笑傲江湖》收得票房1605万，《笑傲江湖之东方不败》票房狂飙至3446万，两部火了之后，市面上跟风者如云。这是香港电影市场的痼疾，谁火了就立刻模仿谁，1993年人人争拍武侠，一年上映了超过50部武侠电影。
徐克和程小东对同行的模仿很不高兴。这一部没有令狐冲，是因为拍完黄飞鸿3后李连杰红得发紫，自立门户去拍《方世玉》，换人演令狐冲并不明智。
而林青霞的东方不败却大获成功，于是《笑傲江湖3》，也就是《东方不败风云再起》索性强行复活了东方不败。这一部没有任盈盈，没有任我行，但江湖东方不败烂大街：连水师军营的歌伎个个都是东方不败造型。
影片开头于荣光对林青霞说：“自从你失踪以后，很多人冒充你争领天下。”林青霞回答：“既然江湖上我的余孽未了，你带我重出江湖制止他们假扮东方不败！”
影片最后，东方不败挂起“东西方不败“的大旗，无论东西方都是不败！让林青霞饰演的真东方不败重出江湖，消灭烂大街的假冒东方不败，也是对跟风同行毫不遮掩的嘲讽。
虽然故事被很多人批评，认为是《笑傲江湖》三部曲中最弱的一部，但并不妨碍它成为经典并名传海外：
日本的动画片《机动武斗传G高达》中的角色有一个叫东方不败。他的马的名字叫“风云再起”。
本片要素很多，百合恋，邪乎的东瀛武士，亦正亦邪痴迷“东方不败”的官员于荣光，不一而足。
剧情讲述了东方不败（林青霞饰）在黑木崖被令狐冲打败后假死，但人不在江湖，江湖却依旧处处有“她”的传说。千户顾长风（于荣光饰）奉命带领西班牙舰队去黑木崖打捞荷兰沉船的物资，而西班牙人的目的却是开棺夺取葵花宝典。
顾长风仰慕东方不败，阻止西班牙人时被变装的东方不败救下，被其封住穴位。顾长风认出了东方不败，告知他假东方不败遍地，劝他重出江湖清理假冒。东方不败承诺只清理假冒，不再杀人。
与此同时，东方不败旧时爱妾雪千寻（王祖贤饰）假冒东方不败，率领日月神教与日本浪人对峙，雪千寻重组神教只是为了等待爱人归来。
东方不败杀遍冒牌后找到雪千寻，重伤雪千寻与她了断关系。顾长风将雪千寻救出，相处中爱上了雪千寻；但雪千寻只在意东方不败。
东方不败假死后对自身价值的拷问，但这次再次在江湖中浸淫，最终却一念成魔，想要再次一统江湖，顾长风为制止东方不败率水师决战。打斗中本已重伤的雪千寻死去，东方不败追悔莫及。
王祖贤饰演的雪千寻，是《东方不败之风云再起》的原创人物，原著小说没有这个人。金庸在《笑傲江湖之东方不败》中因为徐克让林青霞演东方不败而暴怒，这一次徐克又弄出一个雪千寻，此时金庸已经放弃治疗，无力阻止了。
这一部的人物安排已经和原著没有直接关系，完全是《笑傲江湖》的东方不败的崩坏版同人。
王祖贤的雪千寻有许多反串东方不败的片段，都是徐克特意为王祖贤安排的，雪千寻这个名字虽出尘悦耳，也显然不是金庸取名的风格，徐里徐气。
读过金庸小说的人会注意到，金庸笔下的人物除令狐等复姓外，没有稀有姓氏，大量使用常见姓氏，如任、岳、郭、杨、张、赵、周、陈、胡、乔等。
这一部金庸的色彩完全被徐克的颠覆性魔改掩盖：原著的黑木崖是在内陆的，电影里变成了海岛，海上战舰火炮开战。
日本的木战舰还能潜水。
台词也足以气死金庸，开头的西班牙人：“你有气功，我有科学！”
东方不败：“你有科学，我有奇功！
感受到徐克的打假创作怒气了吗。
本片主要的看点还是两位女神的戏份。
王祖贤的雪千寻出场时反串的东方不败造型，灰色眼瞳，比林青霞的更多了一份深情和柔美。
雪千寻把脚放到桌子上，这是王祖贤电影生涯的名场面，潇洒强悍可以瞬间征服人。
雪千寻模仿东方不败的服装，他的针线杀人绝技，他和爱妾饮酒作乐的样子，却越充实越寂寞：你们的心爱的人就在眼前吗？可是我的爱人又在哪里呢？
雪千寻被东方不败重伤，顾长风问雪千寻她是不是一定很恨东方不败？雪千寻眼角含泪，平静地说：“我可怜他一直被命运牵着走。”
东方不败一直想要的真我从没实现过。为了葵花宝典自宫，练成了后也被自己的经历牵着走。一次次的想要逃出命运。
跑去日本浪人营混进歌姬堆去体会平常人的生活。
铲除假冒时不惜诅咒自己的“东方不败”名声，却始终在重蹈覆辙，一如他片中的那首诗：
天下风云出我辈，一入江湖岁月催，
皇图霸业谈笑中，不胜人生一场醉。
提剑跨骑挥鬼雨，白骨如山经鸟飞，
尘事如潮人如水，只叹江湖几人回。
《东方不败风云再起》的主题曲就是李宗盛作曲，厉曼婷作词，陈淑桦演唱的《笑红尘》。《笑红尘》粤语版，就叫做《做个真的我》，十分切中本片主题。
这一部林青霞的东方不败已经自称大魔头，拒绝亲密关系，喜怒无常。看到雪千寻假扮自己，认为是背叛，差点杀了她；之后于荣光爱上雪千寻，东方不败又反过来抢。犹豫反复，每次却都为情所伤。
本片最经典的场景是林青霞和王祖贤两大美女的26秒亲密戏份。让本片成为最另类的一部武侠经典。徐克坐实了最会拍女人的导演，让江湖成了女人的世界。
武侠片不同于其他类型片，美学需求占比很大。本片保持了徐克一贯的审美水准，衔接有序，画面无可指摘。
镜头特点在于许多镜头机位很低，角度多变。
倾斜的画面营造动荡的江湖感。
配合一些慢速拉近，特别适合颜狗享用，替许多武侠影迷完了一个梦。
1993年是香港武侠电影大年，也是香港电影由盛而衰的一个转折点。香港电影依赖的台湾省片商在这一年切断资金链，电影市场泡沫严重，盗版猖獗。
1993年武侠片太多，本片最终只收获了1124万票房，这场“打假”行动输了票房和口碑，最后也就没了下文，徐克的笑傲江湖系列就此结束。真美人的年代已经落幕，面对现在银幕上的流水线美女们再也找不回当年那样的观影感受，怀念曾经那个群星荟萃的年代！（撰文：Mankei Wu）
