清末民初，河北蔚县一支满载货物的骡队突遭“响马”打劫，货主被杀，货主外甥何天宝负伤滞留在郭家武威镖局，幸得押镖的镖师杨铁柱和伍彪搭救。
郭冬生的女儿郭玉娴抗婚，用佛指镖割脉自杀，幸好得救。入夜，郭冬生的二弟子伍彪来找郭玉娴，希望两人私奔，郭冬生早计划将郭玉娴嫁给大师兄杨铁柱。见到伍彪，郭玉娴却拒绝私奔。
郭冬生向养伤的何天宝提出将会赔付全部货款，何天宝婉拒。杨铁柱劝说师父郭冬生成全伍彪和郭玉娴，郭冬生怒斥拒绝。郭冬生带人赶到销赃的龙云客栈，找到镖本。客栈常老板刚说出徐荫的名字，就被神秘人用郭家独门暗器“佛指镖”杀死。
众人追到后墙，却发现杨铁柱站在那里，身上的的镖少了一支。杨铁柱因此嫌疑最大，被郭冬生逐出师门。
