游戏游艺设备目前在全球的游艺娱乐场所广泛使用，在VR，AR、现代信息技术、5G通信技术等前沿技术与产品融合的背景下，游戏游艺设备的产品定位、科技含量和创新创意水平不断提升，向适用于多应用场景的功能游戏游艺设备等方向延伸发展。在后疫情时代，全民健身理念不断深化，在娱乐健康化、体验化、智能化的大趋势下，数字体育互动娱乐领域也将成为行业未来发展的新趋势。
1、政策分析
我国一直积极游艺娱乐行业的发展，出台了多项行业相关的法律法规、行政规章及其他政策规范性文件。国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》对“数字创意产业”的范围和适用领域做了进一步外延，具体新增“数字创意技术设备制造”。国务院办公厅《关于加强全民健身场地设施建设发展群众体育的意见》提出“丰富社区体育赛事活动，推进“互联网+健身”，提高全民健身公共服务智能化、信息化、数字化水平。”政策的出台为游戏游艺设备行业发展创造了良好的环境，将在较长时期内对行业发展带来促进作用。
2、市场分析
（1）我国游艺娱乐产业总体保持增长态势
2014年以来，我国陆续出台对游艺娱乐产业的支持政策，受益于国家政策鼓励和监管体系的日趋完善，近年来，主流商用游戏游艺机生产企业纷纷加大了产品研发投入，下游游艺娱乐场所经营企业也加快了门店扩充速度，我国游艺娱乐产业持续保持较好的增长态势。
根据中国文化娱乐行业协会发布的《2018年游戏游艺行业研究报告》，我国商用游戏游艺机产值规模已由2014年的76亿元增长至2018年的164亿元，期间年复合增长率为21.20%。
图表 1：我国商用游戏游艺机产值规模（亿元）
数据来源：《2018年游戏游艺行业研究报告》，尚普华泰咨询整理
（2）游艺娱乐场所已成为现代购物中心的标配之一
目前，传统百货商场、购物中心去百货化趋势明显。根据赢商网发布的2015-2017年我国已开业购物中心业态（核心商圈、非核心商圈）平均占比数据变动来看，传统零售占比整体呈下降趋势，餐饮基本保持稳定，儿童亲子、休闲娱乐等泛娱乐体验型业态占比均有所增长。儿童游乐、动漫游戏城、家庭娱乐中心等休闲娱乐项目成为购物中心吸引人流的重要手段，游艺娱乐场所已成为现代购物中心的标配之一。
图表 2：2015-2017年已开业购物中心业态平均占比
数据来源：赢商网，尚普华泰咨询整理
（3）电子竞技赛事和观众人数的持续增加，将助力游艺娱乐产业快速发展
电子竞技运动于2003年被国家体育总局列为正式开展体育项目。为进一步推动电子竞技运动的发展，规范电子竞技赛事，国家体育总局于2015年7月发布《电子竞技赛事管理暂行规定》，2016年9月，文化部发布《关于推动文化娱乐行业转型升级的意见》，支持中国文化娱乐行业协会和地方各级行业协会、生产企业、娱乐场所等合力打造区域性、全国性乃至国际性游戏游艺竞技赛事，并依托赛事平台开展其他衍生业务，以竞技比赛带动游戏游艺产品的研发推广。
根据Newzoo《2018年全球电子竞技市场报告》数据显示，2018年全球电子竞技观众数量达3.8亿人，较2017年同比增长13.8%，预计至2021年电子竞技观众数量将达5.57亿人，电子竞技观众数量保持持续较快增长。
图表 3：全球电子竞技观众数量
数据来源：Newzoo《2018年全球电子竞技市场报告》，尚普华泰咨询整理
3、竞争企业分析
图表 4：行业主要竞争企业
公司名称 | 简要介绍 |
万代南梦宫 | 东京证券交易所上市公司，股票代码为7832，总部位于日本。主要从事玩具、家用娱乐软件产品、游戏游艺设备、在线游戏、音视频制作等的研发、生产与销售，以及游乐场所运营服务，覆盖玩具业务、网络娱乐业务（包括游戏游艺设备）、视觉和音乐制作等三大业务分部。2020财年实现营业收入7，240亿日元，净利润579亿日元。 |
世嘉森美 | 东京证券证券交易所上市公司，股票代码6460，总部位于日本，主要从事商用游戏游艺机、家用游戏机及游戏软件的研发与销售。2020财年实现营业收入3.665亿日元，净利润137亿日元。 |
科乐美 | 东京证券证券交易所上市公司，股票代码9766，总部位于日本，主要从事家用娱乐软件产品、在线游戏及其他电子娱乐产品的制造和销售，以及健身俱乐部运营。2020财年实现营业收入2，628亿日元，净利润199亿日元。 |
喀普康 | 东京证券证券交易所上市公司，股票代码9697，总部位于日本，主要从事家用游戏机、网络游戏、手机游戏和商用游戏游艺机的研发与销售。2020财年实现营业收入816亿日元，净利润159亿日元。 |
鈊象电子 | 台湾OTC市场挂牌公司，股票代码3293，总部位于中国台湾，主要从事商用游戏游艺机及网络游戏的研发与销售。2019年实现营业收入52.91亿新台币，净利润19.78亿新台币。 |
Bay Tek Entertainment | Bay Tek娱乐公司成立于1977年，总部位于美国，致力于面向各年龄段人群提供创新的娱乐设备和服务，主要产品为嘉年华彩票机。 |
ICE | ICE（Innovative Concepts in Entertainment）公司成立于1982年，总部位于美国，是全球领先的游戏游艺设备企业之一，产品远销全球70多个国家。 |
4、风险分析
（1）新产品开发风险
游戏游艺设备生产经营是由技术、创意和内容驱动的产业，每一款设备都存在一定的生命周期，需要生产厂商拥有稳定的技术研发团队和相应技术储备，持续推出能吸引消费者的新产品，才能保持自身的竞争优势。如果未来游戏游艺设备领域新的技术变革未能及时取得突破，或研发未能形成受市场欢迎的设备，都将对经营造成不利影响。
（2）市场竞争加剧的风险
我国的游戏游艺设备生产企业主要集中在广州市和中山市。行业内多数企业业务规模较小，研发创新能力较弱，产品结构单一且主要集中在中低端领域，低端市场竞争激烈，中高端市场竞争相对有序。未来部分中低端市场的竞争对手通过优胜劣汰，进入中高端市场，中高端市场的竞争程度可能加剧。
本节选资料出自尚普华泰发布的《游戏游艺设备项目投资可行性研究报告》
